**一季度缩水8100亿元！“存款搬家”能否推动理财规模回升？**

2025年一季度，银行理财市场经历了一场不小的波动。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》显示，截至一季度末，全市场银行理财存续规模为29.14万亿元，较年初下降了约8100亿元。这一数据无疑给市场带来了一定的震动，也让人们开始重新审视银行理财市场的现状与未来。

这次规模缩水的背后，有多重因素在起作用。债市阶段性调整无疑是其中重要的一环。债券市场的波动直接影响到了以债券为主要投资标的的银行理财产品，导致产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。此外，季末理财回表也是导致规模缩水的重要因素。银行在季末面临存款考核压力，为了满足监管要求和自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这进一步加剧了理财规模的暂时性下降。

值得注意的是，今年一季度规模的回落主要集中在3月份。受降准降息预期延后、股债“跷跷板”效应、银行卖债兑现收益以及季末存款考核等多重因素影响，3月单月的理财市场存续余额就减少了逾万亿元。尤其是规模排名前14的理财公司及其母行，其存续产品规模在3月单月就遭遇了大幅缩水。

然而，尽管3月末银行理财市场存续规模较年初有较大回落，但不同类型理财产品的余额变化却呈现出明显的差异。固定收益类产品作为市场主流，其存续规模占全部理财产品存续规模的比例高达97.22%。然而，受债市调整影响，这类产品的规模也较年初有所下降。尤其是现金类理财产品和固收纯债类产品，“失血”最为严重。相比之下，权益类理财产品则呈现出明显的增长态势。

进入4月份，银行理财市场开始展现出复苏的迹象。据中金公司研报显示，4月份第三周理财规模继续增长，环比抬升约3200亿元。现金管理类、最小持有期、非现金类日开式产品和封闭式产品等各类产品均有所回升。这一趋势无疑给市场带来了一丝暖意，也让人们看到了理财市场回升的希望。

而推动理财市场回升的一个重要因素，就是“存款搬家”现象。随着多家股份行和地方中小银行纷纷宣布下调存款利率，存款与理财之间的收益差逐渐扩大。这使得部分投资者开始将存款转移至理财产品中，以追求更高的收益。据不完全统计，4月份全国多地农商行、村镇银行以及部分民营银行均对存款利率有不同程度下调，下调后的定期存款多数已经跌至2%以下。而银行理财年化收益率则有所回升，部分产品甚至超过了存款利率，从而吸引了大量资金流入。

“存款搬家”现象对理财市场的推动作用不容忽视。一方面，它为理财市场带来了增量资金，有助于推动理财规模回升；另一方面，它也促使理财公司优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品以吸引资金流入。这无疑将进一步提升理财市场的竞争力和活力。

然而，理财市场的回升之路并非一帆风顺。当前，市场仍面临诸多不确定性因素。债市调整、股市震荡等都会对理财产品的收益产生影响。此外，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理等问题也亟待解决。因此，理财公司需要不断提升投研能力、创新能力和服务能力，以应对市场变化和挑战。

对于投资者而言，在面对“存款搬家”现象时也需要保持理性。虽然理财产品相较于存款具有更高的收益潜力，但同时也伴随着更高的风险。投资者在选择理财产品时需要充分了解产品特点和风险收益特征，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出合理的投资决策。

展望未来，随着宏观市场环境的变化和政策的调整，理财市场将迎来更多的发展机遇和挑战。一方面，随着居民财富积累和投资观念转变，理财市场的需求将持续增长；另一方面，市场竞争也将更加激烈，理财公司需要不断提升自身实力以应对市场变化。因此，我们有理由相信，在经历了一季度的波动之后，理财市场将在“存款搬家”等积极因素的推动下迎来更加稳健的发展。